Российская экономика переживает период глубокого кризиса, характерной чертой которого является высвобождение большого числа экономически активного населения из оборонной промышленности, науки, культуры и образования. Перестройка отечественной экономики сопровождается созданием новых предприятий и ликвидацией большого числа нерентабельных производств, а значит увеличением безработицы среди населения трудоспособного возраста.
С другой стороны, на рынке остро ощущается дефицит товаров и услуг, как массовых, так и специфических, предлагаемых по приемлемым ценам. Для того чтобы они в конечном итоге появились, необходимы только организационные меры.
Таким образом, в настоящее время созданы предпосылки для зарождения и развития новых предприятий, нового бизнеса.
Для организации успешного функционирования нового предприятия необходимы как минимум следующие условия:
- - конструктивная бизнес-идея;
- - эффективное руководство (менеджмент);
- - финансовая основа, которая неотделима от других составляющих бизнеса.
Самый простой и надежный вариант создания финансовой базы - это средства собственников бизнеса, вложенные в предприятие в той или иной форме. Но проблема заключается в том, что начинающие бизнесмены располагают, как правило, недостаточным капиталом. В мировой практике эта проблема решается по-разному. Но суть остается одна. Кто-то (инвестиционный фонд, банк, государство), располагающий деньгами, должен согласиться начать новый (а значит, особо рискованный) бизнес вместе с начинающим предпринимателем. Побудительным мотивом при этом для частных инвесторов служит обычно перспектива высоких прибылей, а для государственных структур - обеспечение занятости или социальная значимость проекта. В современных условиях оказывается, что практически единственным общедоступным источником финансовых ресурсов является коммерческий банк, если он заинтересован работать с начинающим бизнесом. Такая заинтересованность может появиться только тогда, когда, с одной стороны, для инвестирования предлагается проект, приемлемый с точки зрения прибыльности, а с другой - коммерческий банк располагает соответствующими финансовыми ресурсами, которые, как правило, должны быть долгосрочными. Дополнительным стимулом содействия банка начинающему бизнесу может быть желание «вырастить» для себя хорошего клиента, который по прошествии времени будет пользоваться широким спектром банковских услуг. В обстановке, когда конкуренция между коммерческими банками становится все более острой, этот фактор немаловажен.
Конечно, возможна и ситуация, когда в рамках проводимой им политики коммерческий банк в принципе не работает с небольшим развивающимся бизнесом, ориентируясь на крупного, стабильного клиента.
Думается, объективные экономические условия складываются так, что появление и развитие новых предприятий неизбежно. Коммерческие банки, будучи на сегодняшний день главнейшим доступным источником финансовых ресурсов, заинтересованы сотрудничать с новым бизнесом.
Вместе с тем рынок нестабилен, отсутствует объективная оперативная информация о его деятельности, законодательство и налоговая система несовершенны, инфляция непрогнозируемая, у предпринимателей опыт работы и планирования в условиях рынка недостаточен, дефицит квалифицированных консультантов, которые могли бы помочь начинающему предпринимателю спланировать его бизнес, высокий рост преступности - далеко не полный перечень факторов, препятствующих нормальному развитию рыночных отношений в экономике страны.
Надо отметить, что принципиальной особенностью нового бизнеса, с точки зрения оценки банковских рисков, является невозможность применять традиционные методы оценки кредитоспособности, основанные на «историческом материале»: финансовой отчетности за прошлые периоды, сведениях о репутации клиента и т.п. Для нового бизнеса основой оценки способности заемщика выполнить свои обязательства по кредиту (кредитоспособности) служит предлагаемый им бизнес-проект. Соответственно к методам оценки кредитоспособности относятся методы, применяемые для анализа бизнес-планов, так как в основе предлагаемого для кредитования проекта должна лежать эффективная бизнес-идея, оформленная в виде хорошего бизнес-плана. Его наличие является необходимым условием начала рассмотрения кредитной заявки на организацию нового бизнеса.
Современный уровень научно-технического прогресса требует новых подходов к решению проблем инвестиционной политики. В процессе замены средств производства на машины и станки новых поколений, внедрения передовых сложных технологий возникает необходимость в использовании адекватных неординарных методов финансирования, отвечающих новым условиям. При этом главнейшими требованиями к финансированию стали простота и дешевизна замены оборудования, гарантия от инвестиционных рисков.1
В наибольшей степени этим потребностям отвечает лизинг. Постоянно совершенствуясь и трансформируясь, лизинг объединил в себе множество эффективных форм и методов инвестирования и, по существу, оказался не только одним из интереснейших следствий НТР, а и важнейшим средством ее реализации. Недостаточное количество лизинговых операций в России говорит об отсутствии современных методов инвестирования и нашей неподготовленности к вступлению в полноценную рыночную экономику, обращенную на развитие производства.
Цель данной курсовой работы состоит в том, чтобы раскрыть преимущества лизинга как перспективного направления деятельности коммерческих банков, организаций и финансовых институтов и дать представление об основах этой деятельности. Достижению цели подчинены поставленные в работе задачи: рассмотрение экономической сущности лизинга; выработка рекомендаций и предложений по развитию лизинговых отношений в нашей стране; выявление и оценка наиболее эффективных направлений внедрения лизинга в российскую экономику. Предмет рассмотрения - лизинговые отношения коммерческих банков с экономическими субъектами хозяйствования, разновидности их проявления.
Сложившееся в стране экономическое положение сейчас характеризуется как крайне противоречивое. С одной стороны, потребительский рынок насыщен товарами, начал функционировать рынок акций и облигаций, существенно возрос удельный вес услуг, что отражает позитивное развитие торговли, финансовых институтов, банковского сектора, жизненно необходимых для нормального функционирования рыночной экономики. Кроме этого начали формироваться валютный и фондовый рынки.
С другой стороны, сокращается валовой внутренний продукт, что глубоко затрагивает в первую очередь инвестиционную сферу. Для роста же производства необходимо постоянно увеличивать оборотный капитал, источники которого при высоком уровне инфляции, бывшем главной проблемой до последнего времени, практически отсутствуют. В результате - спад производства, рост числа неплатежеспособных предприятий. Главным должником стало само государство, не оплачивающее своевременно заказанную продукцию и услуги, не выполняющее бюджетных обязательств.
коммерческий банк экономика лизинг
Рынок проявляет все больший интерес к лизинговым компаниям, да и сами они сильнее нуждаются в кредитах, инвестициях, адекватных условиях для слияний и присоединений. Оценить будущего партнера на лизинговом рынке помогут рекомендации экспертов «БО».
В конце лета аналитики центра исследования недвижимости IRN.RU заговорили о признаках стагнации в сегменте торговой недвижимости. Поводом задуматься стали намерения нескольких крупных ритейлеров продать принадлежащие им торговые объекты, чтобы погасить задолженность по облигационным займам.
Оценка в динамике Оценить лизинговую компанию (ЛК) порой сложнее, чем других заемщиков, — ведь этот бизнес слишком специфичен и динамичен. Трудности подхода к оценке ЛК связаны с тем, что существует несколько различных видов лизинга и различных способов отражения лизинговых операций в финансовой отчетности лизинговой компании.
При оценке лизинговой компании невозможно ориентироваться на значимые для прочих отраслей финансовые показатели деятельности. Так происходит потому, что для лизинговых компаний характерен низкий объем собственного капитала, существенные колебания объемов выручки и чистой прибыли в зависимости от графиков поступления платежей по лизинговым контрактам, значительные объемы внешних заимствований. Из-за этого необходим более детальный анализ финансовой деятельности лизинговой компании, в частности анализ объема и сроков исходящих и входящих денежных потоков. Испытывают трудности при оценке ЛК и банки — при выдаче кредитов, и рейтинговые агентства — при попытке оценить финансовое положение и риски компании.
«Принимая решение работать в этом довольно сложном сегменте, наш банк заранее определил для себя некие качественные требования к потенциальному заемщику, а также допустимые значения показателей его финансовой отчетности, — рассказывает Евгений Ретюнский, член правления ЮниКредит Банка. — Важно анализировать динамику финансовых показателей как в абсолютном, так и в относительном выражении, сравнивая ее со средними значениями по рынку. При необходимости политика оценки ЛК корректируется в зависимости от ситуации на рынке — лизинг в России развивается более чем динамично, так что необходимо производить постоянный анализ накопленной информации, для того чтобы принимать правильные кредитные решения».
Эксперты отмечают, что из-за того, что ЛК являются разновидностью финансовых посредников, естественным для них является гораздо более высокий уровень долговой нагрузки, чем у обычных, к примеру производственных, компаний. Достаточность собственных средств капитала всегда относительно низка. Вполне распространенным является соотношение заемных средств к собственным 9:1, что терпимо в условиях избыточной ликвидности, но вызывает опасения в нынешней ситуации на рынке.
Стандартизированных форм отчетности, позволяющих оценить специализацию компании по видам передаваемого в лизинг имущества, у ЛК нет. Из-за того, что лизинговые компании ведут отчетность по общим стандартам, как обыкновенное предприятие, без учета специфики своего бизнеса, оценка становится еще более сложной. Аналитикам постоянно приходится запрашивать дополнительные материалы.
..Лизинговые компании боятся, что рейтинг раскроет их «неидеальность»...«Если смотреть на отчетность лизинговой компании, то даже специалисту увидеть в ней суть очень сложно, — отмечает Павел Манько, старший аналитик RusRating. — Мы ведь проводим не оценку бизнеса, а оцениваем риски компании, ее реальное текущее состояние во всех разрезах. Для этого нам дополнительно нужны уставные документы, сведения об акционерах и владельцах, сведения о структуре компании и технологии работы, бухгалтерская отчетность, расшифровки некоторых статей баланса, информация о кредитном и лизинговом портфелях, бизнес-план, материалы о компаниях-партнерах, банках-кредиторах».
Также при оценке лизинговых компаний необходимо сопоставить объемы и сроки поступающих платежей по действующим лизинговым контрактам и их соответствие установленным графикам погашения кредитов, выданных лизинговой компании. «Еще важно проанализировать структуру лизингового портфеля по срочности лизинговых контрактов — это позволяет сделать вывод о стабильности результатов деятельности компании, — делится опытом Илья Поз, руководитель по кредитованию корпоративных клиентов Альфа-Банка. — Смотрим мы также на виды лизингового оборудования, составляющего лизинговый портфель компании, выявляем наличие зависимости деятельности лизинговой компании от поставщиков и покупателей определенного вида оборудования».
Очень часто у лизинговой компании отсутствует обеспечение, необходимое для минимизации кредитных рисков банка в случае дефолта по обязательствам заемщика. Из-за этого повышенное внимание уделяется оценке предмета лизинга. По данным специалистов банка «АК БАРС», сложность оценки уровня стоимости и ликвидности передаваемого в лизинг имущества связана с возможностью его учета как на балансе лизингодателя, так и на балансе лизингополучателя. Таким образом, особенности РСБУ не позволяют адекватно оценить реальные денежные потоки лизинговой компании при осуществлении лизинговых операций. К тому же возникают сложности в оценке масштабов бизнеса компании, в частности объемов лизингового портфеля компании.
Информационный голод Но, пожалуй, самая большая проблема, особенно при независимой оценке, заключается в том, что открытой информации по ЛК нет и получить ее можно, только если компания сама захочет предоставить все необходимые материалы. Нужную Информацию можно найти в основном только по лидерам рынка. А подавляющее большинство компаний остаются непрозрачными. «Если же компания давать информацию не хочет, то присвоить ей рейтинг невозможно, — утверждает Павел Манько (RusRating), — исключение составляют компании, выпустившие ценные бумаги, или некоторые ЛК, относящиеся к внутренним структурам банков. Много информации лизинговые компании предоставляют различным ассоциациям, членами которых они являются. Но последние только аккумулируют ее у себя и используют для составления на ее основе разнообразных обзоров, рэнкингов и подведения итогов. Получить от них информацию, необходимую для анализа, рейтинговому агентству практически невозможно. Она считается конфиденциальной».
Банкам лизинговые компании, будучи зависимыми от банковского финансирования, стараются предоставить гораздо более полную картину своей деятельности. К тому же в силу специфики своей деятельности лизинговые компании постоянно находятся в сфере внимания налоговых органов, поэтому отчетность компаний относительно доступна.
«Существенную роль при оценке лизинговой компании играет наличие международного рейтинга, особенно рейтинговый отчет по компании, включающий ряд сведений, которые невозможно или крайне сложно получить в общедоступных информационных источниках, — рассказывает Наталья Арсентьева, начальник управления анализа рисков банка «АК БАРС». — Менее значительную роль при оценке лизинговой компании играют национальные рейтинги из-за своей небольшой информативности и более низкого статуса по сравнению с международными рейтинговыми оценками».
Лизинговые компании, организованные при банках, не интересуются независимой оценкой, оценка рейтингового агентства им не нужна. А вот рыночным лизинговым компаниям, которые все чаще обращаются в банки за финансированием, рейтинги могли бы помочь. «Банки должны знать риски своих вложений, своего заемщика, уровень его платежеспособности, — отмечает Ричард Хейнсворт, генеральный директор RusRating. — Лизинговые компании должны показать и доказать банкам, что они достойны финансирования, что всегда могут платить по своим обязательствам. Но зачем каждому банку самостоятельно заниматься оценкой своего потенциального заемщика — пусть это делают профессионалы, рейтинговые агентства, тем более что ЛК имеет право предоставлять рейтинг всем контрагентам в качестве независимой оценки для ускорения процесса партнерского общения».
Но некоторые лизинговые компании, понимая, что они не идеальны, боятся, что в рейтинге эта «неидеальность» выйдет наружу, найдет свое отражение в отчете. Многие забывают, что рейтинг — это не оценка «хорошо» или «плохо», просто он нужен, чтобы оценить бизнес и относиться к нему правильно.
Найти информацию о лизинговой компании можно, только если она сама этого хочет...
Проблема нежелания лизинговых компаний получать рейтинги осложняется тем, что на государственном уровне до сих пор признаны только отчеты «большой тройки» (Moody’s, Fitch и Standard & Poor’s). Однако далеко не все российские лизинговые компании отчитываются по МСФО, тогда как «тройка» не работает с отчетностью по РСБУ. Еще менее интересно разбираться с российскими правилами отчетности иностранным инвесторам. По словам Ричарда Хейнсворта (RusRating), «для преодоления этой ситуации необходимо признание государством рейтинговых агентств своей страны, и в последнее время мы наблюдаем здесь положительные сдвиги».
Пока что для банков рейтинги, присвоенные лизинговым компаниям, являются лишь одним из дополнительных положительных факторов. Илья Поз (Альфа-Банк) говорит, что «наличие рейтинга не отменяет необходимости подробного анализа финансового состояния лизинговой компании, ведь одним из наиболее существенных параметров, оцениваемых при присвоении рейтингов, являются значительные объемы лизингового портфеля и реализуемых сделок, что является характерным показателем для всех крупнейших участников лизингового рынка. По нашему мнению, наиболее информативными и значимыми на текущий момент для российских лизинговых компаний являются ежегодные рейтинги, публикуемые РА «Эксперт».
Анализируем не ЛК, а лизингополучателя «При кредитовании лизинговой компании есть одна важная особенность, которая заключается в том, что своевременный возврат по кредитам в большей мере зависит не от лизинговой компании, а от платежеспособности лизингополучателя, — говорит Эльза Мансурова, начальник управления кредитования банка «АК БАРС». — То есть при принятии решения о кредитовании лизинговой компании необходимо иметь полную информацию о лизингополучателе, о характере лизинговой сделки».
Рейтингование лизинговых компаний гораздо сложнее, чем присвоение рейтингов банкам. По данным RusRating, банки занимают более открытые позиции с точки зрения объема публикуемой информации, отчетности, у банков есть свой регулятор. Банку можно присвоить рейтинг на основании публичной информации без его участия или согласия, а по ЛК нет даже минимума информации.Налицо прямая зависимость погашения кредитов от платежей лизингополучателей. Из-за этого при финансировании банком конкретной лизинговой сделки необходимо провести оценку лизингополучателя по этой сделке. В случае рефинансирования банком авансовых платежей, осуществляемых лизинговой компанией за счет собственных средств при покупке оборудования, подлежащего дальнейшей передаче в лизинг, либо финансирования текущей деятельности лизинговой компании в целом необходима целостная оценка качества всех контрагентов лизинговой компании.
«Понять, как лизинговая компания подходит к вопросу выбора партнеров-лизингополучателей, помогает методика анализа финансовых и правоустанавливающих документов лизингополучателя, — говорит Сергей Могильницкий, директор департамента инвестиционного финансирования Промсвязьбанка. — Ведь платежеспособность лизингодателя напрямую зависит от того, насколько аккуратно лизингополучатель будет выполнять свои обязательства по договору лизинга. Поэтому банк проводит анализ финансового состояния всех участников проекта: и лизинговой компании, и лизингополучателя. Это и является основной особенностью при принятии решения о финансировании лизинговой сделки».
Некоторые банки в случае финансирования лизинга вообще оценивают только лизингополучателя. «При анализе лизинговой сделки мы оцениваем риск финансового состояния не лизинговой компании, а лизингополучателя, — делится информацией Елена Спиридонова, заместитель начальника кредитного управления департамента кредитных операций Росбанка. — Это связано с тем, что именно от платежеспособности последнего зависит способность лизинговой компании погасить в назначенный срок и в должном размере ссудную задолженность. Некоторые лизингополучатели не совсем понимают кредитную политику банка в части кредитования лизинговых сделок, и в некоторых случаях банк испытывает сложности с получением запрашиваемых у лизингополучателя документов. Правда, в конечном счете большинство лизингополучателей все-таки предоставляют необходимую нам информацию».
Мнение эксперта
Любовь Трохина финансовый директор ООО «Пром Тех Лизинг»В условиях рыночной экономики слияние и поглощение предприятий обычное в бизнес-практике явление. Крупные игроки на рынке лизинговых услуг России уже присматриваются к компаниям для поглощения их с целью занятия более крупной ниши на рынке.В условиях рыночной экономики слияние и поглощение предприятий обычное в бизнес-практике явление. Крупные игроки на рынке лизинговых услуг России уже присматриваются к компаниям для поглощения их с целью занятия более крупной ниши на рынке.В процессе слияния и поглощения основным и значимым моментом является «достоверная» оценка «поглощаемых».Приобретая лизинговую компанию, покупатель прежде всего приобретает ее Гудвилл. Это одно из важных составляющих в оценке стоимости компаний лизинговой сферы, которое финансово оценить очень трудно. Это связано с тем, что само понятие «Гудвилл» на российском рынке услуг еще не нашло своей правильной оценки. В основном при оценке Гудвилла оценочные компании полагаются на «искусственные» рейтинги компании — узнаваемости компании, бренда и постоянной клиентуры.Поскольку Гудвилл нематериален, о его наличии или отсутствии можно судить лишь по успешности бизнеса. Под понятием «Гудвилл» следует понимать эффективное управление, отлаженные бизнес-процессы, умело построеную организационную структуру, клиентскую базу, деловые связи, профессиональный кадровый состав и многое другое, что в совокупности обеспечит не только стабильный доход для нового собственника, но и будет являться конкурентным преимуществом.Также необходимо реально оценить ликвидационную стоимость компании или стоимость компании «как есть». При этом нужно учитывать не только входящие денежные потоки и обязательства перед кредиторами, но и уделить особое внимание обязательствам перед бюджетом — это касается налога на добавленную стоимость и налога на прибыль.Любая оценка лизинговой компании носит временный характер и сохраняет свою объективность только определенное время. По истечении этого срока оценка лизинговой компании, которая, по сути, стала уже иной, должна быть обновлена снова, в новых условиях рынка.В условиях рыночной экономики слияние и поглощение предприятий обычное в бизнес-практике явление. Крупные игроки на рынке лизинговых услуг России уже присматриваются к компаниям для поглощения их с целью занятия более крупной ниши на рынке.В процессе слияния и поглощения основным и значимым моментом является «достоверная» оценка «поглощаемых».Приобретая лизинговую компанию, покупатель прежде всего приобретает ее Гудвилл. Это одно из важных составляющих в оценке стоимости компаний лизинговой сферы, которое финансово оценить очень трудно. Это связано с тем, что само понятие «Гудвилл» на российском рынке услуг еще не нашло своей правильной оценки. В основном при оценке Гудвилла оценочные компании полагаются на «искусственные» рейтинги компании — узнаваемости компании, бренда и постоянной клиентуры.Поскольку Гудвилл нематериален, о его наличии или отсутствии можно судить лишь по успешности бизнеса. Под понятием «Гудвилл» следует понимать эффективное управление, отлаженные бизнес-процессы, умело построеную организационную структуру, клиентскую базу, деловые связи, профессиональный кадровый состав и многое другое, что в совокупности обеспечит не только стабильный доход для нового собственника, но и будет являться конкурентным преимуществом.Также необходимо реально оценить ликвидационную стоимость компании или стоимость компании «как есть». При этом нужно учитывать не только входящие денежные потоки и обязательства перед кредиторами, но и уделить особое внимание обязательствам перед бюджетом — это касается налога на добавленную стоимость и налога на прибыль.Любая оценка лизинговой компании носит временный характер и сохраняет свою объективность только определенное время. По истечении этого срока оценка лизинговой компании, которая, по сути, стала уже иной, должна быть обновлена снова, в новых условиях рынка.- Введение
- 1.1.
Объекты, задачи и источники
информации анализа
- 1.2. Анализ
формирования лизингового платежа
- 1.3. Анализ
эффективности лизинговых операций
- Заключение
- Расчетный
раздел
- Список
используемых источников
- Теоретический
раздел
Сегодня
лизинг приобретает все большую
популярность и как способ
приобретения дорогостоящих
активов (позволяет получить необходимые
оборудование, транспортные средства,
недвижимость без единовременного
отвлечения крупных финансовых
ресурсов или при их отсутствии),
и как способ реализации
произведенной продукции (позволяет
увеличить объем продаж
в условиях нарастающей
конкуренции). Предварительный анализ
планируемых лизинговых операций показывает,
целесообразно ли обращаться к такой
форме приобретения активов или
стимулирования продаж, и тем самым
является необходимым условием принятия
управленческих решений.
В
настоящее время на рынке лизинговых
услуг работает большое количество
лизинговых компаний, число которых
постоянно растет. Эти компании способны
привести в движение высвобождающиеся
производственные мощности и значительно
удовлетворить потребности промышленных
и коммерческих предприятий в
использовании оборудования (имущества).
Причем при дефиците финансовых ресурсов,
эти структуры способны помочь выжить
многим предприятиям, обеспечив технологическое
оснащение их производства, т.е. заложить
основы выхода из кризиса и будущего
экономического подъема.
- Объекты,
задачи и источники
информации анализа
- Оценка стоимости предоставляемого в лизинг имущества
- Формирование лизингового платежа, факторы его изменения
- Показатели эффективности лизинга, факторы ее изменения
Задачами анализа лизинговой деятельности являются:
- изучение
содержания лизинговых договоров;
обоснование расчетов лизингового платежа;
Источниками информации при проведении анализа лизинговой
деятельности служат договоры лизинга, статья актива баланса «Доходные вложения в материальные ценности», данные бухгалтерского учета лизинговых операций, осуществляемых в соответствии с Положением о лизинге на территории Республики Беларусь, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31.12.1997 № 1769.
Лизинг - это комплекс экономических отношений между юридически самостоятельными лицами по поводу передачи в аренду основных средств производства или товаров в длительное пользование, а также финансирования, приобретения движимого и недвижимого арендуемого имущества. Лизинговая компания фактически кредитует арендатора, поэтому наряду с термином "лизинг" иногда используют понятие "кредит - аренда". В отличие от договора купли-продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за арендодателем на весь срок договора, а лизингополучатель приобретает его лишь во временное пользование с целью производственного использования.
Объектом лизинга может выступать любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным фондам, а также программные средства и рабочие инструменты, обеспечивающие функционирование переданных в лизинг основных фондов. Объектом лизинга не может быть имущество, используемое для личных (семейных) или бытовых нужд, земельные участки, другие природные объекты, а также иное имущество в соответствии с законодательством. Объекты лизинговой сделки не уничтожаются в производственном цикле.
Субъектами лизинга выступают лизингодатель, лизингополучатель, производитель объекта лизинга. Лизингодатель (арендодатель) - это субъект хозяйствования, являющийся собственником объекта лизинга и предоставляющий его в аренду. В качестве арендодателя может выступать специализированная лизинговая организация (фирма). Лизинговые компании могут быть дочерними фирмами коммерческих банков и крупных промышленных предприятий.
Лизингополучатель (арендатор) - сторона, договаривающаяся с лизингодателем об аренде, наделяемая правом владения, пользования объектом лизинга в пределах, установленных лизинговым договором. Пользователем (арендатором) могут быть все субъекты хозяйствования. В качестве производителя объекта лизинга выступают предприятия, организации и другие субъекты хозяйствования, осуществляющие производство или реализацию товарно-материальных ценностей. Это так называемые поставщики объектов сделки.
Лизингодатели, лизингополучатели, поставщики - прямые субъекты лизинговой сделки. Косвенными участниками сделки могут быть банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.
Цель лизинга - содействие развитию научно-технического прогресса, расширению возможностей укрепления и развития материально-технической базы организаций, их технического перевооружения, расширению кооперации между отечественными и зарубежными предприятиями. Лизинг не вытесняет традиционные формы финансирования и кредитования основных фондов, а является их дополнением.
Для производителя (поставщика) лизинг означает ускорение реализации продукции, доведения ее до потребителя, получения платежа; для кредитора (лизинговой фирмы) - источник получения доходов в виде сумм от продажи лизингополучателю арендуемого имущества и различного рода комиссионых вознаграждений за услуги. Лизингодатель обычно застрахован от риска, так как для погашения обязательств может отобрать имущество, отдать его в лизинг другому лицу или продать.
Основные преимущества лизинга:
- возможность
пользоваться объектом лизинга без значительных
первоначальных инвестиций. Клиент платит
лишь сумму аванса, если он предусмотрен
договором, а остальные платежи осуществляет
периодически в течение всего срока договора;
по окончании договора лизинга лизингополучатель имеет возможность выкупить объект лизинга по небольшой остаточной стоимости;
лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции (работ, услуг), что снижает налогооблагаемую прибыль;
финансирование с использованием лизинга улучшает финансовые потоки, оставляя свободными кредитные линии;
приобретенное по договору лизинга имущество является залоговым обеспечением лизинговой сделки, поэтому, в отличие от кредита, предприятию, как правило, не требуется принимать на себя дополнительные залоговые обязательства;
объект лизинга в течение действия договора не подлежит переоценке;
лизингополучатель самостоятельно выбирает объект лизинга и продавца оборудования, принимает участие во всех этапах сделки между лизингодателем и продавцом;
позволяет избежать потерь, связанных с моральным старением машин, оборудования, использовать в производстве новейшие достижения научно-технического прогресса;
сохраняет (поддерживает) ликвидность баланса. При лизинге, в отличие от банковского кредита, практически отсутствует рост обязательств арендатора (снижение ликвидности) при приобретении машин, оборудования и иного имущества;
заключение договора лизинга возможно и при финансовых затруднениях, так как размер платы за лизинг относительно невелик по отношению к сумме всей лизинговой сделки. Платежи производятся не единовременно, а по частям в согласованные сроки;
риск утраты или повреждения лизингового имущества обычно лежит на собственнике, т.е. лизингодателе, а обслуживание и ремонт оборудования (машин, механизмов) могут осуществляться также лизингодателем;
дает возможность малым предприятиям использовать дорогостоящее оборудование;
лизинговый платеж вносится после того, как оборудование установлено и достигло соответствующей производительности.
- 1.2.
Анализ формирования
лизингового платежа
Лизинговый платеж формируется с учетом стоимости объекта лизинга и лизинговой ставки. Лизинговая ставка (процент) учитывает плату за денежные ресурсы - ссудный процент, привлеченный лизингодателем для осуществления сделки; доход лизингодателя за оказываемые услуги; сумму его накладных расходов. При установлении лизингового платежа имеют значение также срок контракта, периодичность и способ погашения платежа, возможная уплата лизингодателю рисковой премии, повышение цены на объект лизинга.
Короткий срок контракта приводит к относительно высокой сумме лизингового платежа и высокой нагрузке по расходам у лизингополучателя. Более длительные сроки контракта относительно уменьшают размер одного платежа и повышают риск лизингодателя, так как он должен контролировать колебания цены на объект лизинга и кредитоспособность лизингополучателя.
Классификация лизинговых платежей может быть произведена по следующим признакам (табл. 13.1).
- Таблица
13.1.
Классификация
лизинговых платежей
Лизинг с денежным платежом - лизинг, при котором все платежи производятся в денежной форме. При компенсационном платеже выплаты осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объектом лизинговой сделки, или в форме оказания встречной услуги. Лизинг со смешанным платежом - сочетание денежного и компенсационного, т.е. наряду с денежными выплатами допускаются платежи товарами и услугами.
При заключении договора могут быть установлены фиксированные платежи. В этом случае при расчете арендной платы учитываются амортизационные отчисления от стоимости объекта лизинга, процентная ставка за пользование заемными средствами, НДС, комиссионные вознаграждения лизингодателю, плата за его дополнительные услуги и т.д.
Платежи с авансом предполагают, что лизингополучатель предоставляет аванс лизингодателю в момент подписания соглашения в установленном сторонами размере, а после ввода объекта лизинга в эксплуатацию периодически выплачивает лизинговые платежи (за минусом аванса). Этот вид лизингового платежа в настоящее время очень часто используется крупными промышленными предприятиями для реализации своей дорогостоящей продукции, которую потребитель не может оплатить сразу из-за недостатка денежных средств.
Уплата лизинговых платежей может производиться по пропорциональному методу, со ступенчатыми интервалами, прогрессивным и дегрессивным способами. Плата по пропорциональному графику является одинаковой и неизменной в течение всего срока контракта. Ход оплаты со ступенчатыми интервалами обычно связан с графиками неравномерного поступления доходов, например на сезонных предприятиях. Во время сезона доля платежа высока, а вне сезона она уменьшается или даже не берется, в связи с чем лизингодатели редко соглашаются на такой график платежа. При прогрессивном графике платеж увеличивается пропорционально росту доходов. Прогрессивная оплата смягчает для лизингополучателя рост затрат в начальной фазе. Эта форма используется лизингополучателями, которые лишь осваивают рынок или хотят увеличить долю своего присутствия на нем. Дегрессивный ход уплаты лизинговых платежей характеризуется тем, что часть затрат по лизингу смещается вперед. Такая форма предпочтительна для высоколиквидных, финансово устойчивых лизингополучателей, что, в свою очередь, значительно сокращает риск для лизингодателя.
По окончании договора лизингополучатель имеет возможность:
- 1)
выкупить объект лизинга
по остаточной стоимости;
лизинга (как правило, на меньший срок и по льготной ставке)
или на новую, более совершенную технику;
3)возвратить лизингодателю предмет лизинга в той же натурально- вещественной форме.
Рис. 2. Формирование лизингового платежа
Многие
организации в целях обеспечения
реализации произведенной продукции заключают
лизинговые договора с потребителями
своей продукции, в которых одним из основных
условий является выплата лизингополучателем
фиксированной суммы аванса в размере
от 10 до 40 % от первоначальной стоимости
объекта лизинга. Оставшаяся часть стоимости
выплачивается лизингополучателем (потребителем)
продукции в течение срока, который оговаривается
в лизинговом контракте с учетом всех
потенциальных составляющих лизингового
платежа.
Следует
особо отметить, что на практике
сумма лизинговых платежей никогда
не равна затратам по проведению лизинговой
операции у лизингополучателя. Последние,
как правило, больше на величину таможенных
пошлин и платежей, непредвиденных
расходов на установку, монтаж оборудования,
что обязательно должно учитываться
при расчете эффективности лизинга
у лизингополучателя.
- 1.3
Анализ эффективности
лизинговых операций
Определение финансовой выгодности лизинговой операции является важным фактором для сторон, участвующих в сделке. Критериями оценки эффективности лизинговой операции для лизингополучателя являются:
- процент,
выплачиваемый лизингополучателем лизингодателю
за финансирование лизинговой операции
(ставка финансирования);
общая сумма, выплачиваемая по лизинговому контракту (цена лизинговой операции), по сравнению с альтернативными вариантами финансирования приобретения объекта, например с банковским кредитом;
норма прибыли, получаемая лизингополучателем от эксплуатации объекта лизинга;
- срок окупаемости лизинга;
Определение
процента (ставки) финансирования
лизинговой операции.
Лизингополучатель,
начислив процент (ставку) финансирования,
который он должен будет уплатить лизингодателю
за финансирование лизинговой операции,
может его сопоставить, например, с процентом,
уплачиваемым при получении кредита, и
таким образом определить, выгодно ли
для него подписать лизинговый контракт
или же лучше купить оборудование в кредит.
Процент
(ставку) финансирования можно определить
по формуле
пф = 0,5(Ц 1 - Ц 0) /(ЕП-А)
Сопоставление общей суммы, выплачиваемой лизингополучателем лизингодателю по лизинговому контракту, с ценой приобретения машин за наличный расчет или в кредит, показывает выгодность сделки для лизингополучателя. В данном случае необходимо учитывать налоговые льготы и льготы на инвестиции, которые могут быть представлены участникам сделки.
Определение общей цены лизинговой операции Ц л при условии последующего выкупа оборудования по остаточной стоимости производится по формуле
Ц Д =(ЕП-Л)Т + Ц 1 + Н П,
где Н п
- обязательные налоговые платежи; Т - срок
лизинга, лет; Л - льготы, получаемые лизингополучателем
(налоговые и т.п.), или скидки, предоставляемые
лизингодателем.
Аналогично
можно определить общую цену машин,
приобретаемых в кредит:
Ц К =Ц 0 + П-Л + Н П,
где Ц к
- общая цена при покупке машин в кредит;
Ц 0 - первоначальная стоимость машин
при покупке за наличные; П - платежи за
пользование кредитом; Л - льготы, получаемые
покупателем машин в кредит (налоговые
и т.п.), или скидки, предоставляемые продавцом.
Расчет
средних ежегодных норм прибыли
при лизинге у лизингополучателя
Н мл1 производится по формуле
Н пл1 = П р /(ЕП + п)*100%,
где П р
- ежегодная прибыль, получаемая лизингополучателем
от использования объекта лизинга; п -
прочие затраты лизингополучателя, связанные
с эксплуатацией объекта лизинга.
Срок
окупаемости лизинга для предприятия-лизингополучателя
определяется отношением суммы лизинговых
платежей к среднегодовой сумме дополнительной
чистой прибыли от применения арендуемых
средств. Прирост прибыли за счет использования
лизингового оборудования можно определить
умножением:
а)
фактической
суммы прибыли на удельный вес выпущен-
ной продукции на лизинговом оборудовании;
б)
затрат
по лизингу на фактический уровень рентабельнос-
ти издержек предприятия;
в)
уровня
снижения себестоимости единицы продукции,
произведенной на лизинговом оборудовании,
на фактический
объем продаж этой продукции.
Эффект
может быть не только экономический,
но и социальный, выражающийся в облегчении
и улучшении условий труда работников
предприятия.
Оценивая
эффективность лизинговых операций
у лизингополучателя, можно, как при
оценке эффективности капитальных вложений,
использовать и систему частных и обобщающих
показателей, таких, как прирост объема
продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности,
рост производительности труда, прибыли,
рентабельности, производства и капитала,
сокращение срока окупаемости и т.д.
Эффективность
лизинга у лизингодателя также
оценивается с помощью показателей
рентабельности и срока окупаемости
инвестиций в лизинговые операции. Рентабельность
лизинговой деятельности определяется
отношением чистой прибыли к затратам
по лизингу в целом и по каждому договору.
Срок окупаемости затрат по лизингу у
лизингодателя можно установить, если
разделить их на среднегодовую сумму чистой
прибыли от лизинговой деятельности. Затраты
по лизингу у лизингодателя включают:
стоимость приобретения основных средств
у производителей, суммы процентов за
кредиты банка (если покупка производилась
за счет них), страховых взносов за страхование
лизингового имущества, затрат по гарантированному
обслуживанию сданных в аренду средств,
зарплату персонала и другие издержки.
Чистая прибыль лизингодателя состоит
из его дохода в составе лизингового платежа
минус установленные законодательно налоги.
Анализируется также степень риска на
основе изучения платежеспособности арендаторов
и аккуратности выполнения договорных
обязательств по предыдущим контрактам.
В
процессе анализа лизинга необходимо
произвести сравнение показателей эффективности
лизинга по отчету с показателя ми по договору,
установить отклонения и определить их,
а также учесть при заключении дальнейших
лизинговых сделок.
Заключение
Лизинг
- это весь комплекс возникающих имущественных
отношений, связанных с передачей имущества
во временное пользование на основе его
приобретения и последующей сдачи его
в аренду. Организация лизингового процесса
осуществляется с учетом приоритетных
направлений. Предпочтение отдается в
первую очередь тому виду оборудования
(имущества), которое обеспечивает производство
высококачественных товаров и развитие
эффективной сферы услуг.
Следует
отметить, что лизинговый процесс осуществляется,
как правило, в три этапа. Сначала проводится
подготовительная работа по заключению
юридических соглашений (договоров). На
втором этапе лизингового процесса в трех
- и двухсторонних договорах производится
юридическое закрепление лизинговой сделки.
Третий этап лизингового процесса охватывает
период использования оборудования (имущества);
При
выделении видов лизинга исходят, прежде
всего, из признаков классификации. К таким
признакам относятся: состав участников
сделки, тип передаваемого в лизинг имущества,
степень его окупаемости, условия амортизации,
объем обслуживания, сектор рынка, где
проводятся операции, отношение к налоговым
и амортизационным льготам, характер лизинговых
платежей. Одним из наиболее сложных видов
лизинга является раздельный лизинг, или
лизинг, частично финансируемый лизингодателем.
Следует
иметь в виду, что различают также и функции
лизинга. Финансовая функция лизинга выражена
наиболее четко, поскольку лизинг является
формой вложения средств в основные фонды.
Производственная функция лизинга заключается
в оперативном и гибком решении лизингополучателем
своих производственных задач посредством
временного использования, а не приобретения
машин и оборудования в собственность.
В
настоящее время в Республике
Беларусь возникла необходимость формирования
вторичного рынка технологического
оборудования с использованием лизинга.
Это создало бы условия для
использования операций лизинга
при реализации, как неустановленного
оборудования, так и имеющего незначительный
срок эксплуатации. Что дало бы большую
возможность производить различные
товары и услуги высокого качества
малым предприятиям, а так же максимально
удовлетворить потребности потребителей.
При наличии комплекса мер
по государственной поддержке возможно
формирование инфраструктуры, которая
с помощью лизинга обеспечила
бы на льготных условиях использование
технологического оборудования для
развития производства и его переоснащения.
- Расчетный
раздел
- Задача
№ 1. (Вариант 10)
Построить аналитическую таблицу. Сделать выводы на основании факторного анализа.
| № | Показатели | План | Факт | Отклонения |
| 1 | Среднесписочная численность работников, чел | 121 | 119 | -3 |
| 2 | Среднее число дней, отработанных одним работником в год, дни | 226 | 224 | -2 |
| 3 | Средняя продолжительность дня, час | 7,8 | 7,7 | -0,1 |
| 4 | Часовая выработка, руб. | 1620 | 1680 | +60 |
- Способ цепных
подстановок.
ВП усл1 =119*226*7,8*1620= 339832584
ВП усл2 =119*224*7,8*1620= 336825216
ВП усл3 =119*224*7,7*1620= 332506944
ВП 1 =119*224*7,7*1680=344822016
? ВП общ.=-722040
? ВП чр =-5711472
? ВП д =-3007368
? ВП пд =-4318272
? ВП чв =12315072
- Способ абсолютных
разниц.
? ВП чр = ? ЧР*Д 0 *ПрД 0 *ЧВ 0 =-5711472
? ВП д =ЧР 1 * ? Д*ПрД 0 *ЧВ 0 =-3007368
? ВП прд =ЧР 1 *Д 1 * ? ПрД*ЧВ 0 =-4318272
? ВП чв = ЧР 1 *Д 1 *ПрД 1 * ? ЧВ=12315072
Выводы.
За счет уменьшения количества численности работников на 3 человека выпуск продукции уменьшится на 5711472 рублей.
За счет уменьшения среднего числа дней, отработанных одним работником в год, на 2 дня выпуск продукции сократится на 3007368 рублей.
За счет уменьшения средней продолжительности рабочего дня на 10 минут выпуск продукции уменьшится на 4318272 рублей.
За счет увеличения часовой выработки на 60 рублей выпуск продукции увеличится на 12315072 рублей.
Задача №2. (Вариант 0)
Провести
факторный анализ прибыли приемом
цепных подстановок по следующим
данным. Недостающие данные в таблице
необходимо рассчитать.
| Вид продукции | Объём продаж (шт.) | Структурная продукция (%) | Цена (тыс.руб.) | Переменные затраты на 1 ед. изделия (тыс.руб.) | Постоянные затраты на весь объём продаж | |||||
| План | Факт | План | Факт | План | Факт | План | Факт | План | Факт | |
| А | 10455 | 12546 | 51 | 68 | 10 | 12 | 5,6 | 6,4 | 15728 | 22314 |
| Б | 10045 | 5904 | 49 | 32 | 6,2 | 7,4 | 3,7 | 4 | 9912 | 8836 |
| ИТОГО | 20500 | 18450 | 100 | 100 | 16,2 | 19,4 | 9,3 | 10,4 | 25640 | 31150 |
П = ;
П план = ;
П план = (20500*0,51*(10-5,6)-15728)+(20500*0,49*(6,2-3,7)-9912)= 30274+15200,5= 45474,5 тыс.руб.
Пусл. 1 = ;
Пусл. 1 = (18450*0,51*(10-5,6)-15728)+(18450*0,49*(6,2-3,7)-9912)= 25673,8+12689,25= 38363,05 тыс.руб.
Пусл. 2 = ;
Пусл. 2 = (18450*0,68*(10-5,6)-15728)+(18450*0,32*(6,2-3,7)-9912)= 39474,4+4848= 44322,4 тыс.руб.
Пусл. 3 = ;
Пусл. 3 = (18450*0,68*(12-5,6)-15728)+(18450*0,32*(7,4-3,7)-9912)= 64566,4+11932,8= 76499,2 тыс.руб.
Пусл. 4 = ;
Пусл. 4 = (18450*0,68*(12-6,4)-15728)+(18450*0,32*(7,4-4)-9912)= 54529,6+10161,6= 64691,2 тыс.руб.
П факт = ;
Пфакт= (18450*0,68*(12-6,4)-22314)+(18450*0,32*(7,4-4)-8836)= 47943,6+11237,6= 59181,2 тыс.руб.
Опрод .общ. = Пусл. 1 – П план;
Опрод .общ. = 38363,05-45474,5=-7111,45 тыс.руб.
Уд. = Пусл. 2 - Пусл. 1 ;
Уд. = 44322,4-38363,05=5959,35 тыс.руб.
Ц = Пусл. 3 - Пусл. 2 ;
Ц = 76499,2-44322,4=32176,8 тыс.руб.
Зпер. = Пусл. 4 - Пусл. 3 ;
Зпер. = 64691,2-76499,2= -11808 тыс.руб.
Зпост.. = П факт - Пусл. 4 ;
Зпост.. = 59181,2-64691,2= -5510 тыс.руб.
обш. = П факт – П план;
обш. = 59181,2-45474,5=13706,7 тыс.руб.
обш. = Опрод.общ. + Ц + Зпер + Зпост.
обш. = -711,45+5959,35+32176,8-11808- 5510=13706,7 тыс.руб.
Вывод: при факторном анализе прибыли по двум видам продукции было выявлено, что общая прибыль возросла на 13706, 7 тыс. руб. Рост прибыли произошел за счет следующих показателей: увеличение объема продаж на 7111,45 тыс.руб., увеличение структуры продукции на 5959,35 тыс.руб., увеличение цены на 32176,8 тыс.руб., сокращение переменных затрат на 11808 тыс.руб., снижение постоянных затрат на 5510 тыс.руб.
Задача № 3.
На основании приведенного баланса проведите анализ согласно инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности.
Анализ.
Для
анализа и контроля за финансовым
состоянием и платежеспособностью
предприятия рассчитаем коэффициент
текущей ликвидности (К1) на конец отчетного
периода, коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами (К2)
на конец отчетного периода, коэффициент
обеспеченности финансовых обязательств
активами.
Коэффициент
текущей ликвидности (К1) на конец отчетного
периода рассчитывается по формуле (1)
как отношение итога раздела II актива
бухгалтерского баланса к итогу раздела
V пассива бухгалтерского баланса за вычетом
строки 640 "Резервы предстоящих расходов":
К1
=
где
II А - итог раздела II актива бухгалтерского
баланса (строка 290);
V
П - итог раздела V пассива бухгалтерского
баланса (строка 690).
К1
= =0,87
и т.д.................
- - объем нового бизнеса - совокупная стоимость заключённых в течении года договоров;
- - лизинговый портфель - текущая сумма обязательств на конец года в соответствии с графиком лизинговых платежей по незавершенным в течении года лизинговым договорам, независимо от фактической оплаты;
- - объем полученных за год лизинговых платежей - сумма обязательств по договорам лизинга, которые были прекращены (расторгнуты), закончены в течение отчётного периода, а по выкупленным объектам лизинга и выкупная стоимость объекта лизинга, независимо от фактической оплаты, а так же списанная за год согласно графикам лизинговых платежей сумма обязательств по договорам лизинга, действующим на конец отчетного года.
Вследствие неодинаковой значимости выбранных показателей для оценки места лизинговых компаний на рынке в отчётном периоде показателям были присвоены следующие веса:
- 1. Объем нового бизнеса - 500
- 2. Лизинговый портфель - 300
- 3. Объем полученных за год лизинговых платежей - 200 .
В процессе подготовки рейтинга лизинговых компаний было установлено, что активно к концу 2014 года на профессиональной основе лизинговыми операциями занимались лишь немногим более 40 лизинговых компаний. Для остальных предприятий, которые совершали в 2014 г. лизинговые операции, лизинг является только одним из видов экономической деятельности, и не занимает существенную долю в общем объеме активных хозяйственных операций предприятия.
Причиной существенного расхождения между числом предприятий, осуществлявших в 2014 году лизинговые операции в качестве лизингодателя (по данным государственной статистической отчетности) и выявленных при проведении рейтинговых исследований фактически работающих лизинговых компаний является в основном то, что многие предприятия в 2014 г. осуществляли лизинговые операции не систематически, и исключительно для реализации специальных или внутриведомственных задач в рамках осуществления своей финансово-хозяйственной деятельности. В целом компании, принявшие участие в рейтинге формируют профессиональный рынок лизинга в Республике Беларусь (в сегменте лизинговых компаний без учета банков-лизингодателей), что позволяет признать настоящий рейтинг репрезентативным и объективно характеризующим состав участников белорусского рынка лизинговых услуг и их место на данном рынке.
Рейтинг лизинговых компаний, построенный на основе их отчетности в соответствии с утвержденной Ассоциацией лизингодателей методикой, представлен в таблице 2.1. По сравнению с рейтингом 2013 года добавилась информация по четырем новым участникам: ЧУП «ГродноЛизинг», ООО «Статус лизинг», ОДО «Айрон», ОДО «Экспертлизинг». В совокупности на указанные компании приходится 0,45 % объема лизингового портфеля и 0,98 % объема нового бизнеса участников рейтинга .
- - г. Брест - 2 (5,26%);
- - г. Витебск - 1 (2,63%);
- - г. Гомель - 1 (2,63%);
- - г. Гродно и Гродненская область - 2 (5,26%);
- - Минская область - 1 (2,63%);
- - г. Минск - 31 (81,59%).
Видно, что лизинговые компании преимущественно расположены в г. Минске. Компании, находящиеся в остальных регионах республики составляют менее 19% от общего количества участников рейтинга. В 2012 г. этот показатель равнялся 21%, в 2011 г. 14,3%, в 2010 г. - 22,5%, в 2009г. - 25%, а в 2008г. - 25,9% .
Из компаний, принявших участие в рейтинге, 18 компаний работают на рынке 10 и более лет (47,37 % от общего числа участников), 9 компаний - от 5 до 10 лет (23,68 %), 11 компаний - менее 5 лет (28,95 %). При этом из 10 компаний - лидеров рейтинга нет ни одной компании, работающей на рынке менее 6 лет. Это подтверждает многолетнюю тенденцию о выходе на первые роли более опытных компаний.
Из первой пятерки рейтинга 4 компании относятся к категории банковских компаний, в первой десятке их семь, что в целом соответствует общеевропейским показателям, где наиболее крупные лизингодатели относятся либо к банковскому сектору, либо являются подразделениями крупных промышленных и финансово-инвестиционных холдингов (кэптивными лизинговыми компаниями). Все это в целом повторяет расклад рейтингов за предыдущие года.
Разрыв между первым и последним местом составил 999,53 (в 2013 г. -902,95 баллов), увеличился разрыв между первой и второй пятерками с 2,89 до 69,73 баллов, а также с 104,33 до 83,97 баллов уменьшился диапазон компаний второй пятерки (табл. 2.2). Существенно вырос разрыв между первой и второй компаниями рейтинга - с 40,01 баллов в 2013 г. до 301,8 баллов в 2014 г. В период с 2008 г. до 2012 г. наблюдалось постоянное увеличение такого разрыва (в 2011 г. - 474 балла, в 2010 г. - 440 баллов, в 2009 г. - 398 баллов, в 2008 г. - 53 балла). В период с 2012 г. по 2013 г. произошло его существенное уменьшение (в 2013 г. - 40,01 балла, в 2012 г. - 56,42 балла). В целом в 2014 году произошло перераспределение долей рынка между компаниями: на первые две компании рейтинга приходилось уже 38,15 % совокупного объема нового бизнеса 10 11 и 42,92 % совокупного лизингового портфеля (в 2013 г. - 28,58 % и 35,61 % соответственно), на первые пять компаний - 69,97 % и 70,74 % (в 2013 г. - 55,4% и 69,15%), на компании с 6 по 10 - 15,55 % и 14,86 % (в 2013 г. - 26,48 % и 20,13%), на остальных 28 участников рейтинга - 14,48% и 14,40 % (в 2013 г. - 18,12 % и 10,73 %). Приведенные данные свидетельствуют о произошедшем увеличении концентрации рынка лизинга страны.
|
Наименование компании |
|||
|
АСБ Лизинг |
|||
|
Белбизнеслизинг |
|||
|
Премьерлизинг |
|||
|
ВТБ Лизинг |
|||
|
Агрофинанс |
|||
|
Микро Лизинг |
|||
|
Автопромлизинг |
|||
|
ИНТЕРКОНСАЛТЛИЗИНГ |
|||
|
АЛК "ЛИЗИНГ-СЕРВИС" |
|||
|
Центроимпорт |
|||
|
Внешнеэкономическая Лизинговая Компания |
|||
|
БНБ Лизинг |
|||
|
Лида-Сервис |
|||
|
Террализинг |
|||
|
СМАРТ Партнёр |
|||
|
Финпрофит |
|||
|
ДЭН Инвест |
|||
|
Астра-Лизинг |
|||
|
Буг-Лизинг |
|||
|
Открытая линия |
|||
|
Юникомлизинг |
|||
|
Интеллект-Лизинг |
|||
|
АВАНГАРД ЛИЗИНГ |
|||
|
СтройИнвестЛизинг |
|||
|
Промавтостройлизинг |
|||
|
Лизинг-Белинвест |
|||
|
ВестЛизинг |
|||
|
Активлизинг |
|||
|
РЕСО-БелЛизинг |
|||
|
Агролизинг |
|||
|
Промагролизинг |
|||
|
Райффайзен-Лизинг |
|||
|
ГЛОБАЛ лизинг |
|||
|
Статус лизинг |
|||
|
ГродноЛизинг |
В 2013 году, впервые, по результатам рейтинговых исследований были рассчитаны коэффициенты монополизации рынка. Для анализа структуры рынка существует несколько количественных методов оценки концентрации. В некоторых странах устанавливается пороговая доля рынка - доля отдельного предприятия в общем объеме продаж какого либо товара или услуги .
По российскому законодательству безусловным монополистом признается предприятие, которое контролирует более 65% рынка. Организация, имеющая рыночную долю в интервале 35-65%, может быть признана монополистом, если антимонопольные органы докажут, что она занимает доминирующее положение на рынке и злоупотребляет этим. В Республике Беларусь количественные параметры присутствия отдельного предприятия на рынке не получили широкого распространения. Рыночная доля отдельного предприятия не дает характеристики структуры рынка в целом. Компания ООО «АСБ Лизинг», занявшая первое место в рейтинге, контролирует 22,7% от общего объема нового бизнеса участников рейтинга и по этому параметру не является монополистом.
Более полную картину рынка дает индекс концентрации (CR), который характеризует долю нескольких ведущих компаний на рынке. По итогам 2014, явными лидерами рынка являются четыре компании: АСБ Лизинг, Промагролизинг, ВТБ Лизинг и Райффайзен-Лизинг.
Индекс концентрации для четырех крупнейших компаний рынка:
СR4 = 22,7% + 15,4% + 13,2% + 12,1% = 63,4%
По данному параметру группа лидирующих компаний приблизилась к порогу уровня доминирования на рынке. В 2013 году индекс концентрации рассчитывался для трех компаний и составил 41,5%, по итогам 2014 года CR3 = 51,3%. Наметившаяся несколько лет назад тенденция, при которой половина или большая часть рынка находится под контролем 3-5 лидирующих компаний, продолжилась и в прошлом году .
Однако индекс концентрации не учитывает особенности рыночной структуры всей отрасли, кроме того, и среди лидеров рынка может быть различное распределение долей. Поэтому, индекс концентрации применяется в качестве дополнительного параметра совместно с другими показателями. В качестве дополнительного параметра можно рассматривать индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI), который характеризует не долю рынка, контролируемого несколькими крупнейшими компаниями, а распределение рыночных долей между всеми субъектами данного рынка.
В мировой и отечественной практике концентрация рынка определяется как по коэффициентам концентрации, исходя из доли нескольких ведущих компаний, так и по индексу Херфиндаля-Хиршмана, который вычисляется как сумма квадратов долей продаж, выраженной в процентах по каждой компании в отрасли (формула 2.1):
HHI = S1 2 + S2 2 + ... + Sn 2 (2.1)
где S1 , S2 -- выраженные в процентах доли объема нового бизнеса каждой компании участницы, к общему объему нового бизнеса участников рейтинга.
Коэффициент Херфиндаля-Хиршмана показывает, какое место, долю, на данном рынке занимают лизингодатели, владеющие малыми долями. По значениям коэффициентов концентрации (CR) и индексов Херфиндаля-Хиршмана выделяются три типа рынка:
- - I тип - высококонцентрированные рынки: при 70%
- - II тип - умеренноконцентрированные рынки: при 45%
- - III тип - низкоконцентрированные рынки: при CR
Таким образом, по параметру нового бизнеса индекс Херфиндаля-Хиршмана рассчитанный среди 38 участников рейтинга составил HHI=1184, это говорит о том, что рынок лизинга Республики Беларусь относится к умеренно-концентрированным. Напомним, что по итогам 2013 года, и по индексу концентрации, и по индексу Херфиндаля-Хиршмана рынок лизинга Республики Беларусь классифицировался как низкоконцентрированный. Заметим, что повышение концентрации рынка характерно для большинства постсоветских рынков лизинга.