До недавнего времени инвесторы Залива предпочитали экономическую и политическую стабильность западных рынков, в особенности европейских (очевидно, как менее подверженных скачкам фондового рынка) в качестве наиболее безопасного приюта для своих активов. Но снижение цен на нефть и падение доходности традиционных инвестиций в Европу заставляет их искать и открывать «белые пятна» в других местах. Arabian Business приводит такой список открываемых для себя инвесторами Залива стран: США, Индия, Китай и Россия. То есть часть БРИКС плюс США - довольно необычная комбинация, но она совпадает с логикой повышения доходности инвестиций. К снижению нефтяных цен все это, по-видимому, имеет то отношение, что в данных условиях инвесторы готовы больше рисковать, чтобы не потерять привичную прибыль. Что ж, в таком случае в Россию, а также на американскую биржу им самая дорога.
Стремление к расширению источников доходов, пишет еженедельник, совпало с поисками Россией зарубежных инвестиций. Здесь считают, что после введения западных санкций Россия в них сильно нуждается. В самой России конечно это мнение развеивать не склонны: генеральный директор Российского Фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев по данным Arabian Business даже назвал оношения с инветосторами Залива «браком на небесах». Инвестиции Kuwait Investment Authority (KIA) в России в ноябре 2015 года достигли миллиарда долларов.
Министерство финансов Абу-Даби, крупнейшего эмирата ОАЭ, работает с РФПИ с 2013 года. За это время инвестиции эмиратских компаний и фондов выросли почти до 5 млрд долларов. Самым большим партнером РФПИ из ОАЭ является инвестиционная компания Mubadala, вложившая в российскую инфраструктуру 2 млрд. Столько же планирует инвестировать в инфраструктурные проекты фонд Qatar Investment Authority (QIA).
В январе этого года соглашение о партнерстве с РФПИ подписала крупная дубайская компания DP World. Она открыл с ведомством Кирилла Дмитриева СП DP World Russia, которое будет обслуживать российские порты и заниматься логистическими операциями в нашей стране. «Россия всегда была для нас привлекательным местом для вложений денег с огромными возможностями в долгосрочной перспективе»,- заявил в январе 2016 года гендиректор и председатель правления DP World Ахмед бен Сулайем на презентации открытия DP World Russia.
"Эксперт" уже писал об этой сделке . Ахмед бен Сулейм сказал тогда, что «скорее всего, это будут проекты на Черном море, на Балтике, и, возможно, во Владивостоке». Правда мы отмечали, что не все сделки с арабскими партнерами идут дальше намерений, впрочем, эта ситуация в общем-то обычна. Инвестции со стороны суверенных фондов страна Залива в Россию действительно есть. Что касается упомянутого соглашения, то как пишет "Эксперт" - "Несмотря на кризис, новая сделка DP World с РФПИ имеет все шансы вылиться в полноценное долгосрочное партнерство. Для нашей страны она важна не только с точки зрения объемов привлеченных инвестиций, но и той экспертизы, которой обладают эмиратские портовые компании. Так, в рейтинге глобальной конкурентоспособности по качеству портовой инфраструктуры ОАЭ находится на третьем месте, а Россия - на 81-м (из 144 возможных). И вполне вероятно, что с приходом в нашу страну DP World ситуация изменится".
Не прогадать
Арабское издание упоминает также об инвестициях размером в 10 млрд долларов государственного Public Investment Fund (PIF) из Саудовской Аравии, называя их крупнейшими в российскую экономику. Однако пока это не инвестиции, а намерения. Как "крупнейшее обязательство иностранного инвестора в истории РФПИ (предыдущий «рекорд» поставила договоренность с суверенным фондом ОАЭ - на $7 млрд), и одно из крупнейших в мире партнерств подобного рода"охарактеризовал «Интерфаксу» в июле 2015 года соглашение с этим фондом глава РФПИ Кирилл Дмитриев. РФПИ планировал "порядка десяти проектов" с приоритетами - инфраструктура, сельское хозяйство, медицина, логистика, ритейл, недвижимость и с потенциальными инвестициями в $1 млрд в каждый. Но Дмитриев уточнял, что “$10 млрд будут проинвестированы не за месяц, а за 4-5 лет".
Интерес арабских инвесторов к России подтверждается частыми приездами в Москву в последние полгода представителей инвестфондов из ОАЭ, Бахрейна и Катара. Не удивительно, что правительство ОАЭ официально включило Россию в список ключевых экономических партнеров. В ОАЭ работают ок. 3 тыс российских компаний. Объем торговли между нашими странами в 2014 году составил 2,7 млрд долларов.
По словам главы DP World бен Сулайема, объем торговли между Россией и Дубаем, за исключением нефти и нефтепродуктов, вырос в 2010-14 годах на 131%. В первые 9 месяцев прошлого года он составил 1,42 млрд долларов, приводит данные Arabian Business. Издание цитирует также Игоря Егорова, председателя Российского Совета предпринимателей в Дубае: интерес к России у стран Залива усилился после резкого ослабления рубля. Межправительственная комиссия Россия-ОАЭ встречалась в ноябре 2015 года и определила в качестве приоритетных такие сферы сотрудничества, как финансы и особенно исламские финансы, экспорт российского продовольствия и ядерную энергетику.
Рубль, заметим, с тех пор просел еше сильнее. В конце ноября 2015 года за доллар давали 66 рублей, сейчас, в конце февраля 2016-го курс упал до 76 рублей за доллар. Если у нас инвесторами Залива и "брак на небесах", то с их стороны это явно брак по весьма трезвому расчету. Надеемся, столь же расчетлива и российская сторона.
По информации газеты коммерсант, российская госкомпания впервые получит в управление иностранные инвестиции .
На инвестиционном форуме в Сочи представители госкомпании подписали документы о создании инвестфонда совместно с Gulftainer — фондом прямых инвестиций . Объем средств, под управлением нового инвестфонда составит 500 миллионов долларов. Предполагается, что деньги фонда будут использованы для покупки российских портовых активов или получение их в управление.
Еще один инвестиционный фонд объемом 300 миллионов долларов будет организован совместно с крупным ближневосточным девелопером Damac Group. Фонд будет инвестировать в недвижимость , например в строительство гостиницы «Зеленая роща» в Сочи и спортивного объекта на западе Москвы, площадью 290 тыс. квадратных метров. Кроме этого фонд планирует поучаствовать в строительстве центра обработки данных на одном из предприятий «Ростехнологий».
Компания «Ростехнологии» была создана на базе ФГУП «Рособоронэкспорт» в конце 2007 года. Целью деятельности Государственной корпорации «Ростехнологии» является содействие разработке, производству и экспорту высокотехнологичной промышленной продукции. Штаб-квартира находится в Москве. Корпорация создается на основе имущественного взноса, осуществляемого Российской Федерацией. Головной же компанией корпорации является государственный экспортер оборонной продукции ФГУП «Рособоронэкспорт».
Одним из приоритетных направлений инвестиционного сотрудничества между странами Персидского залива и СНГ (преимущественно Россия и Казахстан) является сельское хозяйство. Причина тому — особенности стратегии продовольственной безопасности, проводимой арабскими государствами.
Страны, не созданные для агро
Жесткие климатические условия пустынь Аравийского полуострова не позволяют местному населению полноценно заниматься сельским хозяйством, поэтому до 90% продуктов питания регион импортирует. Это прежде всего кукуруза, рис, ячмень, бобовые агрокультуры (полная импортозависимость по всем), молочная (80% ввоза) и мясная продукция (60%). Совокупный спрос региона на импорт продовольствия оценивается более чем в $50 млрд. Но, обладая значительными финансовыми ресурсами (а это, по оценкам, более чем $10 трлн), страны Персидского залива готовы к различным формам кооперации в сфере агропромышленного комплекса: долгосрочная аренда сельхозземель, импорт практически всех видов сельхозпродукции, строительство зерновых хабов, сделки слияний и поглощений, совместные предприятия и др.
На сегодняшний день сельское хозяйство составляет незначительную долю в ВВП этих государств (от 0,1% в Катаре до 2,4% в Саудовской Аравии), что значительно меньше, чем в других ближневосточных странах (Египет — 11,3%, Турция — 8,6%). Хотя далеко не всегда арабский мир был готов к аутсорсингу агропроизводства. Так, в 1970—1990 годы местные правительства проводили политику самообеспечения сельхозпродукцией, для чего выделялись многочисленные субсидии, фиксировались закупочные цены, вводилось льготное налогообложение. Однако это не привело к желаемым результатам: экстремально сухой климат, недостаток водных ресурсов, плодородных почв и пахотных земель (всего 2% земель региона пригодны для пахоты) делает местную агропродукцию дорогостоящей. И даже несмотря на внедрение новых технологий (dry farming, vertical farmlands), страны Персидского залива были вынуждены начать политику продовольственной безопасности, которая включает в себя покупку или аренду земель в географически и культурно близких странах (Судан, Пакистан, Египет) и приобретение готовой продукции у зарубежных поставщиков. Но если раньше основными партнерами по торговле были Индия, США, Турция, Пакистан, Таиланд, Малайзия, то со временем географическая база импортеров продовольствия заметно расширилась. Это связано как с ежегодным 3%-м ростом потребляемой населением продовольственной продукции, так и с целенаправленной политикой диверсификации базы поставщиков, которая включает в себя, кроме прочих, и страны СНГ.
Интерес к зерну
С начала 2000-х арабскими инвесторами в СНГ было инициировано 18 публичных сделок общим объемом $9,6 млрд, однако далеко не все они воплотились в жизнь. Одной из первых в российский АПК намеревалась вложить частная саудовская инвестиционная компания Najd Investments. В 2012 году совместно с «Сибирским аграрным холдингом» (САХО
) она создала совместное предприятие (СП) SAHO-MENA. В свете объявленного президентом России Владимиром Путиным курса на развитие аграрного сектора и выхода страны на мировые рынки в качестве ведущего поставщика зерна, СП позволило бы САХО
получить гарантированный рынок сбыта. Финансирование планировалось привлекать под конкретные трейдинговые операции в зависимости от их объема. Предполагалось, что новая компания будет поставлять зерновые агрокультуры в первую очередь на рынок Саудовской Аравии, в перспективе рассматривались и другие страны Ближнего Востока и Северной Африки. Саудовский инвестор за счет участия в проекте намеревался покрыть дефицит зерна в стране, который тогда оценивался в 4 млн т (в 2016 году королевство вообще прекратило производство зерновых в связи с дефицитом и дороговизной воды в регионе). Однако в 2013-м САХО
, входившая в число крупнейших компаний агропромышленного сектора России (ей принадлежало девять элеваторов, 18 хлебозаводов, земли в Сибирском, Приволжском, Центральном и Южном федеральных округах) обанкротилась, СП прекратило свое существование, а инвестор ушел из России.
В 2014 году более масштабную инициативу предложил министр экономики ОАЭ Султан бен Саид аль-Мансури: строительство в Эмиратах логистического центра для складирования и дальнейшего распределения российского зерна по другим странам Ближнего Востока. Внутренние потребности ОАЭ в зерне он оценивал примерно в 800 тыс. т, однако с учетом спроса всего региона считалось необходимым поддерживать постоянный запас как минимум в 3 млн т. «Нам необходимо иметь этот запас на случай кризиса или засухи», — говорил он (цитата «ТАСС»). Также министр не исключал, что зерно может закупаться и в других странах, например в Австралии или Канаде, однако логистические возможности России и цена российского зерна более привлекательны для ОАЭ. Инвестиции в зерновой хаб оценивались в $6-9 млрд, однако это начинание тоже не получило дальнейшего развития.
Существуют и более ранние инвестиционные намерения арабских компаний в зерновой отрасли. Так, в 2009 году подразделение суверенного фонда Катара Qatar Investment Authority по сельскохозяйственным проектам — Hassad Food Company — планировало выкупить часть акций российской зерноперерабатывающей компании «Пава
» за $150-160 млн. Но дальше стадии оценки арабские партнеры не продвинулись, а в 2015-м «Пава
» обанкротилась, задолжав своим кредиторам 3,1 млрд руб. Впрочем катарский инвестор продолжает интересоваться российскими проектами: так, в 2015 году участники «Недели российского бизнеса в государстве Катар», представляющие отрасль сельского хозяйства, были приглашены в головной офис Hassad Food Company для консультаций о возможностях участия в программе продовольственной безопасности страны.
Вложения через фонды
Среди последних инициатив инвесторов из стран Персидского залива на российском агрорынке — проекты с Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ). В 2016 году компания совместно с суверенным фондом ОАЭ Mubadala объявила о намерении вложить 9 млрд руб. в различные бизнесы агрохолдинга «АФГ Националь
» за долю (19,9%) в компании, которую партнеры готовы выкупить у банка «Российский капитал». Эти средства агрохолдинг направит на «увеличение объемов производства сельскохозяйственной продукции, расширение земельного банка и строительство объектов сельскохозяйственной инфраструктуры, расширение продуктовой линейки и развитие новых брендов». Кроме того, консорциум РФПИ — Mubadala сообщал о желании инвестировать 10 млрд руб. в обмен на «значительный, но не контрольный пакет акций» производителя масложировой продукции и одного из крупнейших переработчиков масличных группу «Эфко
». Ближневосточные инвесторы [названия компаний не уточняются — «Агроинвестор
»] наряду с таиландской Charoen Pokphand Group и китайской BannerDairy также могут принять участие в финансировании строительства крупного молочно-товарного комплекса на 80 тыс. КРС в Рязанской области общей стоимостью $1 млрд.
Интерес к российскому сельскому хозяйству есть и у других партнеров РФПИ. Так, саудовский суверенный фонд Public Investment Fund в 2015 году направил $10 млрд в совместный с РФПИ фонд для финансирования российских проектов, в том числе в сфере АПК. Однако о конкретных результатах работы этого сотрудничества (кроме интереса дочерней инвесткомпании Salic к активам агрохолдинга «Разгуляй
») ничего не известно. Кроме РФПИ, подобные партнерства с арабскими инвесторами в разное время пытались организовать и другие российские финансовые структуры. Например, в 2014-м «Сбербанк Управление Активами» и эмиратский Invest AD (Abu Dhabi Investment Company) планировали создать фонд для инвестиций в сельское хозяйство, но он так и не был запущен. В 2015-м АФК «Система»
и саудовский Wafrat Al Tawasul намеревались организовать совместную компанию, которая должна была заняться поиском инвестиционных возможностей и их реализацией в России, СНГ и Саудовской Аравии в таких отраслях, как сельское хозяйство, строительство инфраструктуры, транспорт и другие. Доля российской корпорации в этом фонде могла составить 20%. Однако об успешной реализации этих планов также публично не сообщалось.
Следует отметить, что саудовские инвесторы особенно инициативны в отношении российского АПК: например, компания Foras International Investment Co на Саммите исламского бизнеса и финансов в Казани KAZANSUMMIT в 2011 году интересовалась арендой республиканских земель в объеме 10 тыс. га для реализации своих сельскохозяйственных проектов (компания уже получила подобный опыт в Судане и Сенегале). А в 2014-м в рамках «Королевской инициативы по сельскохозяйственным инвестициям за рубежом» российские компании были впервые приглашены на международную выставку Saudi Agriculture. Суть ее состоит в том, чтобы государственные и частные компании Королевства могли найти возможности для инвестирования в зарубежные проекты по возделыванию пшеницы, ячменя, риса, сои, в рыбопромысел и животноводство при условии последующих поставок в Саудовскую Аравию минимум 50% произведенной продукции. Но о реальном сотрудничестве сторон в рамках этой инициативы ничего не известно.
Ограничивающие факторы
Итак, темп роста сельского хозяйства России, несмотря на общеэкономический спад, в 2016 году составил 5%. В этом году, хотя и прогнозируется некоторое замедление темпа, все равно сохранится положительная динамика. Однако дальнейшему развитию российского агропрома препятствует ряд факторов, главным из которых является доступ к финансированию. Поэтому страны Персидского залива для отечественных аграрных компаний — это не только рынки сбыта, характеризующиеся высоким платежеспособным спросом населения, но и источник капитала для реализации долгосрочных инвестиционных проектов.
Другое дело, что реально состоявшихся проектов немного, и, несмотря на растущие перспективы отрасли, арабские инвестиции туда так и не хлынули. Причины тому очевидны. Во-первых, вполне оправданная осторожность арабских инвесторов в связи с высокими макроэкономическими рисками в странах СНГ, такими как высокий уровень инфляции, волатильность курсов валют и процентных ставок. Во-вторых, риски, присущие любым развивающимся экономикам — нарушение и изменчивость правовых норм, высокий уровень коррупции, неразвитость инфраструктуры и, наконец, недостаток инструментов привлечения инвестиций, таких как сельхозкластеры, агрофонды и фонды прямых инвестиций.
РФПИ, создавший партнерства с суверенными фондами Залива, является фактически единственным каналом привлечения государственных арабских капиталов для реализации российских агропроектов. Однако эффективный рынок предполагает большое количество вовлеченных участников и подобных фондов, пусть и меньшего размера, но четкой отраслевой специализации. Это рождало бы здоровую конкуренцию за качественные инвестиционные проекты в АПК и оживило рынок.
Не только Россия
Что касается других стран СНГ, то в Украину, несмотря на декларации о крупных арабских капиталовложениях в аграрный сектор (до $10 млрд), реальных инвестиций тоже пока так и не поступило, что связано в первую очередь с высокими инвестиционными рисками страны. Напротив, в Казахстане за последнее время было объявлено о четырех сделках, которые постепенно воплощаются в жизнь. Это покупка и продажа маслоэкстракционного завода саудовской Savola Food, казахско-оманское СП по производству комбикормов, а также строительство птицефабрики мощностью 30 тыс. т мяса в год и общей стоимостью €85 млн на юге Казахстана саудовской «Аль Рамес Груп».
Дмитрий Потапенко
Управляющий партнер консалтинговой группы «Агроинвестсервис»
Если не принимать во внимание своеобразие и традиции арабского мира, подходы и критерии инвестирования в российский АПК со стороны инвесторов из стран Персидского залива во многом идентичны подходам любого другого цивилизованного инвестора, европейского или североамериканского. Ключевыми требованиями являются масштабность, финансовая стабильность и транспарентность бизнеса.
В последнее время отмечается устойчивый интерес cо стороны арабских инвесторов к экспортноориентированным проектам, в которых российское агропромышленное производство может быть интегрировано в глобальные Value Chain. К сожалению, таких проектов в российском АПК на сегодняшний день немного. Более того, узким местом развития экспортного потенциала нашего сельского хозяйства является невысокий уровень логистической инфраструктуры, который не позволяет доставлять произведенную продукцию на целевые глобальные рынки с соблюдением сроков и при оптимальных издержках.
Действительно, инвесторы из стран Персидского залива оперируют огромными деньгами, но стоит помнить, что в офисах их инвестиционных фондов работают представители западной финансовой школы. Существенного стратегического влияния на то, как будет развиваться сельское хозяйство России, они не оказывают, они просто вкладывают деньги. Это чисто портфельные инвестиции, которые не «вылечат» нашу агроэкономику. Чтобы российский АПК развивался, нужны стратегические инвесторы.
Впрочем, я бы не делал ставку на инвестиции исключительно из этих стран, а взглянул шире. Существуют страны, которые наряду с финансовыми ресурсами обладают емкими внутренними рынками и объективно заинтересованы в стратегическом партнерстве с российским АПК. В качестве примера можно назвать Иран. В настоящее время это государство очень активно развивает свой логистический потенциал, открывающий выход через Персидский залив на перспективные глобальные рынки стран, которые примыкают к Индийскому океану. С учетом того, что по многим основным продуктам питания (мясу, подсолнечному маслу, зерновым) мы практически самообеспечены, главное, в чем нуждается сейчас аграрная отрасль России, — системное и масштабное присутствие российских производителей на мировом рынке продовольствия. Поэтому нам нужно ориентироваться прежде всего на те проекты и тех партнеров, у которых есть в нас более системная, органическая потребность, а не только желание инвестировать свободные денежные ресурсы.
Крупные гостиницы, элитные бизнес-центры класса «А» и торговые центры Москвы и Санкт-Петербурга могут получить миллиардные инвестиции с Ближнего Востока. По словам главы российского инвестиционного агентства «Инвестируйте в Россию» Юрия Войцеховского, несколько частных фондов из Абу-Даби и Дубая рассматривают сформированный портфель недвижимости — крупные офисные центры, гостиницы и торговые центры. До окончательных решений Войцеховский отказался называть собственно фонды и предложенные им объекты для инвестиций. Обсуждаются с арабскими инвесторами также и транспортные, химические и нефтехимические проекты. Представитель частного инвестфонда «Дубай Инвестмент» Кемаль Подари отмечает, что суверенные фонды из Абу-Даби и Дубая часто вкладываются в коммерческую недвижимость на рынках Великобритании и Индии, Россия для них является новым рынком. По его оценкам, российский рынок недвижимости сейчас один из наиболее привлекательных в Европе. Пока что ближневосточные инвесторы не особо активны в России: по данным компании Jones Lang LaSalle, за последние десять лет было закрыто всего четыре сделки с такими игроками. В их числе приобретение 50% в многофункциональном комплексе на ул. Декабристов в Санкт-Петербурге неким инвестором из ОАЭ в 2008 году (более $200 млн), покупка БЦ «Капитал Плаза» в Москве «ВТБ Капиталом» и госфондом Омана (около $100 млн) и приобретение поселка «Покровские холмы» (более $400 млн) rатарским суверенным фонд Qatar Investment Authority. Российские издания отмечают, что арабские инвесторы имеют существенное преимущество перед более традиционными российскими игроками, так как российские инвесткомпании сдерживает ограниченность и дороговизна банковского финансирования, говорит замруководителя отдела исследований Jones Lang LaSalle Олеся Дзюба. По ее словам, сейчас российский рынок получил передышку — стабилизация курса рубля и цены на нефть позволяют делать краткосрочные прогнозы. Объемы инвестиций в коммерческую недвижимость в России в I квартале 2015 года оцениваются компанией Jones Lang LaSalle и Cushman&Wakefield в сумму порядка $500 млн — худшее значение по меньшей мере за 5 лет. Как говорят эксперты, показатель едва ли пробьет новое дно, в то же время при росте предложения покупателям легче торговаться с продавцами. Несмотря на кризис, для заграничных инвесторов столичный рынок представляет интерес: доходность московских бизнес-центров в среднем в 2-3 раза выше, чем в Европе, отметила управляющий партнер инвестиционной группы Sesegar Ирина Жаровая-Райт. — Поэтому в Москве их больше заинтересуют офисы, а торговые центры — в меньшей степени, так как упал спрос и этот формат торговли страдает в первую очередь, — говорит Жаровая-Райт. — Санкт-Петербург может заинтересовать инвесторов только своим гостиничным бизнесом. По словам Жаровая-Райт, сейчас на севере Москвы готовится к продаже арабским инвесторам торговый центр стоимостью в $160 млн, однако рассчитывать на массовость таких сделок не приходится: — У владельцев элитных бизнес-центров и торговых центров могут возникнуть сложности с оформлением сделки: из-за того что получение процентов противооречит их религиозным взглядам, сделка структурируется через выпуск акций на объект, — объясняет собеседник. — Кроме того, специалистов, работающих с такими исламскими финансами, не так много. Майкл Стентон, директор по инвестициям российского фонда O1 Properties подтвердил, что у ближневосточных инвестфондов растет интерес к России, и практически все они работают с Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ), поэтому в случае появления интересных проектов именно этот фонд вполне может выступить соинвестором. Однако РФПИ, созданный в 2011 году, больше специализируется на инфраструктурных и промышленных проектах. Русский Дом по материалам «Известий»
Их инвестиции в постсоветские страны достигают миллиардов долларов, в Украину - всего десятки миллионов. У нас арабские деньги все еще практически не заметны. Но пока Киев всюду суетливо ищет инвесторов, арабский бизнес тихо стоит у двери украинской экономики и ждет, когда же ему наконец откроют
Высокий, смуглый, одетый в традиционную белую арабскую тунику Махрус Бесисо, вице-президент кувейтской группы компаний Al-Bader Trading Co., разительно выделялся в окружении мужчин в костюмах и женщин в юбках. Но стать самой заметной фигурой на украино-арабском форуме «Инвестиционные перспективы в Украине», состоявшемся в октябре, ему помог не имидж, а «откровения» относительно инвестиционных планов Кувейта в Украине. Например, только один из проектов, к которым присматривается сегодня его компания, предполагает строительство нового полноценного города на площади до девяти миллионов квадратных метров в тридцати - ста километрах от украинской столицы.
С началом кризиса в вопросе поиска инвесторов Киев резко переключился со стран Запада на страны Дальнего Востока. Но при этом оставил без внимания ту возможность, которая сама идет ему в руки. Сегодня коллеги Бесисо - бизнесмены с Ближнего Востока и Северной Африки - активнее всех остальных штурмуют офисы украинских консалтинговых компаний. Они пристально рассматривают украинский рынок, присматриваются к возможностям для работы на нем, взвешивают шансы на успех инвестиций. И хотя пока заходят в Украину только со скромными инвестициями, в перспективе готовы вкладывать любые суммы. Впрочем, для этого им нужна и помощь самого Киева.
В нужном месте в нужное время
Когда грянул кризис и мировая экономика начала сжиматься, а западные компании - банкротиться под тяжестью долгов, арабские инвесторы серьезно обожглись на инвестициях в западные активы. Поэтому, не долго думая, они начали корректировать свои инвестиционные стратегии. И, выводя из американской экономики значительную часть средств, стали инвестировать в проекты внутри собственных государств, а еще часть средств (чтобы диверсифицировать инвестиции) вкладывать в альтернативные рынки развивающихся стран.
Украина оказалась в числе государств, попавших в сферу арабского «исследования». Представители ближневосточного мира и раньше смотрели в ее сторону. Последние два года делегации из этого региона в составе 20-30 представителей бизнеса приезжали в нашу страну ежеквартально. «Но пока украинский рынок переживал инвестиционный бум, арабские инвесторы считали, что его активы переоценены, - говорит глава международного департамента юридической фирмы Integrites Екатерина Кардаш (юрфирма тесно сотрудничает с компаниями из стран Ближнего и Дальнего Востока и Латинской Америки и сопровождает значительное количество сделок арабского бизнеса в нашей стране). - Когда же цены упали, этот рынок стал для арабского бизнеса еще более интересным».
Теперь предприниматели с Ближнего Востока пристально присматриваются к украинским активам. Если в прошлом году украино-арабскую инвестиционную конференцию посетили меньше ста представителей арабского мира, то на очередную, прошедшую октябре 2009-го, приехали уже больше 270. В скором времени в Украину должна приехать крупная делегация из Кувейта; в мае о намерении открыть у нас свой инвестиционный офис заявила Ливия. А по словам Екатерины Кардаш, арабские инвесторы интересуются возможностями инвестиционного участия в Украине гораздо больше, чем их коллеги с Запада, Китая и даже соседней России.
Живой интерес
$12 млрд. - столько может инвестировать в Украину кувейтская Al-Bader Trading Co. По крайней мере, так перевели в цифры слова Махруса Бесисо, ведь подобный проект в Судане стоил компании $12 млрд.
Аппетиты кувейтских компаний воодушевляют. По словам Мансура аль-Олейни, и. о. посла Кувейта в Украине, они присматриваются к инвестиционным объектам в Крыму и Карпатах, планируя заниматься строительством, а также скупать неактивные заводы и производства в этих регионах. Из этой же страны в Украину уже пришла и самая крупная арабская инвестиция в энергетический сектор. В феврале прошлого года компания Kuwait Energy Co создала в Полтавской области предприятие по производству газоконденсата.
В целом же интерес к Украине сегодня проявляют большинство стран Ближнего Востока и Северной Африки. Их привлекают украинский аграрный сектор, строительство, металлургия, добыча газа и туризм
В сельскохозяйственной отрасли нашей страны уже работают ливанцы, компании из Марокко, занимающиеся выращиванием фруктов, а также государственная Кapo Group из Египта. Каир заинтересован в прямых инвестициях в производство сыра в Украине. Бизнесмены из Ливии, Турции и Саудовской Аравии проявляют интерес к приобретению или аренде украинской земли. Заинтересована в работе в украинском аграрном секторе и Малайзия. Правда, малайзийских инвесторов смущает политическая нестабильность в Украине. Поэтому в программе двустороннего сотрудничества на 2010-2015 годы, разработанного Малайзией, перспективы входа на украинский рынок с инвестициями не предусмотрены, и взаимосвязи между нашими странами пока ограничены экспортом-импортом.
Египетские компании работают также в сфере строительства. При этом, в отличие от западных и отечественных строительных компаний, арабы предпочитают строить жилье не в центральных районах городов, а на окраинах и в удаленных провинциях - для населения со средним и низким уровнем доходов.
Интерес к металлургии проявляет все та же Al-Bader Trading Co., а также бизнес Саудовской Аравии. С лета нынешнего года в Киеве работают представители аравийских компаний. Они исследуют возможность участия в этом секторе, а также инвестирования в разработку ноу-хау в нашей стране. Ливия, по данным правительства Украины, заинтересована в строительстве НПЗ в Одесской области. Исключение из стройного списка заинтересованных в украинском рынке пока составляют лишь Оман и Катар.
Правда, интерес к той или иной украинской отрасли определяют не только экономические соображения. Партнеры с Ближнего Востока выставляют целый ряд этических требований, которым должен удовлетворять бизнес. Нормы шариата запрещают им инвестировать в проекты, связанные с алкоголем, игровым бизнесом и определенными видами развлечений. «Есть пример, когда арабский инвестор отказался от предоставления инвестиций украинской компании только потому, что узнал, что в числе прочих активов ее владельца есть бизнес, связанный с алкоголем», - говорит Екатерина Кардаш. Кроме того, нормы ведения бизнеса в арабских странах запрещают предоставлять денежные кредиты под процент. Поэтому и в Украине арабы работают не за проценты, а за дивиденды, и инвестируют в бизнес только на условиях вхождения в акционерный капитал.
И все же эти «но» не намного сужают перспективы привлечения арабского капитала в нашу страну. Тем более что, как заявил Махрус Бесисо, внимание арабов не ограничится перечисленными секторами. В попытке удовлетворить свои инвестиционные аппетиты арабский бизнес активно изучает украинское законодательство, практику и менталитет с точки зрения разумности капиталовложений во все сферы экономики.
Впрочем, при всем этом интересе есть одна особенность: если уже упомянутая кувейтская строительная компания решится вкладывать деньги в украинский рынок, это будет первая масштабная инвестиция арабского бизнеса в Украину. Пока же, несмотря на живой интерес, крупные арабские корпорации на наш рынок практически не заходят (исключение - Kuwait Energy Co). И хотя суммы сделок достигают иногда десятков миллионов долларов, они не выдерживают сравнения с теми объемами инвестиций, которые способны вкладывать арабские государства.
Плохая реальность, хорошее (?) будущее
В начале октября при поддержке арабских денег Узбекистан создал инвестиционную компанию с уставным фондом $500 млн. Инвестором выступил госинвестфонд Омана, доля Ташкента в этом проекте составит всего 25%. Годом раньше правительство Узбекистана и Dubai Holding из ОАЭ создали инвестиционную компанию «Узэмиратхолдинг». В структуре уставного фонда, размер которого составит $1,25 млрд., Dubai Holding будет принадлежать 80% акций...
В экономику других, в том числе и постсоветских стран, активно инвестируют как крупнейшие арабские корпорации, так и государственные арабские фонды, включая фонды благосостояния наций. По состоянию на октябрь, по данным исследовательской организации Sovereign Wealth Fund Institute, в «хранилищах» арабских государственных инвестфондов находилось $1,65 млрд.
Но, в отличие от Узбекистана, Украина выпадает из обоймы тех государств, для которых деньги этих фондов - и крупных частных арабских корпораций - сейчас доступны. «Чтобы в Украину начал вкладывать суверенный фонд благосостояния Кувейта, Киев сначала должен показать, что с ним может эффективно работать частный кувейтский бизнес», - говорят, к примеру, в посольстве Кувейта.
Пока наша страна этому требованию не удовлетворяет, ведь даже на частном уровне сотрудничество с арабскими странами идет с большим скрипом. Арабский бизнес, как и весь остальной бизнес в Украине, страдает от колебаний валютного курса в нашей стране, непосильного налогообложения, высокого уровня коррупции и жалуется на высокие политические риски. «Кроме того, египетские инвесторы были недовольны качеством подготовки украинских кадров и жаловались, что для успешного ведения их агробизнеса в Украине им приходится привозить сюда своих арабских специалистов», - говорит Екатерина Кардаш. Наконец, чтобы уверенно чувствовать себя на украинском рынке, арабскому бизнесу не хватает банков, работа которых сопоставима с нормами шариата. Вернее, таких банков до недавних пор у нас не было вовсе. А для реализации масштабных инвестпроектов многим арабским инвесторам необходим многочисленный средний класс в государстве. В Украине же его практически нет.
Результат - налицо. Несмотря на очевидный интерес к украинскому рынку и количество делегаций из арабского мира, посещающих нашу страну, за два года Украина закрыла меньше 10 сделок.
Между тем если пойти навстречу арабскому бизнесу, то долго ждать участия арабских инвесторов в украинских проектах не придется. Как рассказывал Халид Джасим Аль-Шамари, временный поверенный по вопросам посольства Ирака в Украине, уже сегодня часть арабских бизнесменов, приезжающих в нашу страну, едут сюда не как самостоятельные инвесторы, а скорее как посредники. Они пытаются наладить здесь контакт, «прощупать» условия для работы и затем привести сюда крупные арабские корпорации. Второй удобный и качественный «мост» к инвестициям арабского бизнеса - посольства этих государств в Украине. Члены арабских дипломатических миссий часто являются представителями правящих партий у себя на родине, а то и вовсе членами правящих семей. К примеру, посол Палестины в Украине Др. Халид Арикат - родственник одного из государственных деятелей своей страны. А значит, сотрудники посольств арабских стран имеют прямой выход на тех, кто принимает решения в их государствах, и могут буквально за руку привести арабские инвестиции в Украину. Так, как сделал это Др. Арикат - он лично привез родственника в Киев для знакомства с украинским бизнесом. И если Киев создаст благоприятные условия для работы бизнеса в Украине, сами арабские посольства быстро донесут информацию об этих изменениях в свои столицы.
Бизнес по законам шариата
Процесс выбора контр-агента арабской компанией включает в себя не только ценовые предложения и анализ бизнеса, но и проверку финансовых показателей этого контрагента, даже если речь идет, скажем, только об экспортно-импортных операциях (в привычной Украине практике due diligence проводится уже на этапе переговоров о покупке бизнеса).
Нормами шариата арабским компаниям запрещено участие в бизнесе, связанном с азартными играми, алкоголем, и определенными развлечениями. Поэтому арабские компании следят за тем, чтобы в этих сферах не вела свою деятельность и компания в Украине, с которой они сотрудничают.
Этические правила ведения бизнеса запрещают арабским компаниям сотрудничать с контрагентами, каким-либо образом связанными с Израилем.
Исламское право запрещает компаниям начислять или выплачивать проценты, поэтому арабский бизнес не использует в своей работе процентные облигации и денежные кредиты. Вместо этого он использует специальные исламские финансовые инструменты, которые закрепляют долю в общей собственности в определенном активе или интересе, которым обладает эмитент.